继BAT三大互联网巨头搅局理财领域之后，国内三大运营商也加入互联网理财战局，结合自身优势推出所谓的“话费理财”业务。近日更有媒体曝出话费理财产品收益率高达16%~18%，是余额宝收益的4倍多。在宝宝军团难复往日高收益水准之时，话费理财到底是异军突起，还是属于运营商短期战略操作，成为业内尤其是投资者关注的焦点。
话费理财竞争激烈
今年5月，深圳联通与安信基金推出话费宝，被业内认为是运营商推出的首个“宝宝”，该产品盘活了客户原先沉淀的话费。客户将合约计划涉及的费用投资于对接的货币基金，基金将对应的基金份额冻结，并用这部分基金份额帮助客户自动支付每月的套餐费用。
据了解，以一台市场价4800元的iPhone5S为例，购买话费宝的客户需冻结7799元的货币基金份额即可免费获得iPhone5s，同时享受24个月每月386元的话费返回，解冻期后，如果按4%的年化收益率来算，可得400元的收益。
电信推出的“宝宝产品”则是与添富货币基金对接，并针对预存话费自动理财。还是以i－Phone5S为例，用户需要在余额宝账户冻结5500元，冻结周期为26个月，每月缴纳389元的话费，24个月后，手机可免费赠予用户，同时冻结到期的5500元以及收益会返回给用户。实际上，以此测算，这笔账对投资人而言未必划算，每月近四百元话费，除非此前就有这样大额度的通讯费用支出，否则相当于用一万元买个手机，虽然包含了话费在里面。
目前，三大电信运营商在话费理财领域的竞争越加激烈。作为后来者，中国移动也与平安大华基金合作推出类似的话费理财产品“和富金融”。据悉，“和富金融”有两类产品:“和理财”、“享4G”。其中，“和理财”根据理财周期分为1号、2号。1号产品理财周期1年，起初投入550元，每月充值50元话费(账户实扣46.75元)，其间产品账户上资金享受平安大华日增利货币基金收益，第12个月则将剩余金额(含货币基金收益)以话费形式返还。2号产品周期2年，期初投入1000元，每月充值50元话费(账户实扣43.25元)。
对于产品收益的具体计算模型，平安大华一位负责人解释，“和理财”的收益分为两部分，一是对接平安大华货币基金的收益；二是话费的折扣。据广州移动和平安大华基金的测算，假设平安大华日增利货币基金收益率继续维持在4.5%~5%之间，那么1号产品收益率高达16%，2号产品收益率高达18%。
如何选择有讲究
随着产品的增多和范围的扩大，用户的选择空间也进一步大增。面对千差万别的方案，用户如何挑选最适合的产品呢？对比各家的方案可以发现，在前端的“0元购机”环节，尽管都是预存资金进行冻结，但对于话费缴纳却存在两大类模式:一种是客户授权一部分基金份额作为抵押，运营商寄送出手机给客户，客户依照合约在合约期使用特定的话费套餐，话费资金由客户自行缴纳；另一种则是将合约计划的全部费用投资于货币基金，客户授权将这部分份额冻结，运营商寄出手机，客户在合约期享受远超市场价的优惠套餐，基金公司以客户冻结的基金份额自动支付每月的套餐费用。
对于前一种方案，话费并不能产生收益，因而并非真正意义上的“话费理财”，只不过是“预存话费0元购机”以及货币基金的简单捆绑。同样，对比余额宝等产品后发现，话费理财也有其优缺点。理财规划师认为，这类产品有其特有的市场，过去存话费送手机中的话费并不能升值，而如今能在存话费购机的同时享受一些收益，对于有购买手机计划并愿意预存话费的人群颇有吸引力。但对不打算购机的人来说，该理财产品的资金冻结期长、流动性不高、门槛不低，不是很划算。
另一方面，由于话费理财依然是购手机的促销方式，预存的话费有一个冻结期，资金的流动性不高，且门槛不低，普遍要达到5000元左右，能够吸引到的用户规模有限。话费理财的收益率和货币基金一样，6%以上的高收益率也是不可持续的，随着资金面的宽松收益会逐渐回归到4%左右的水准，用户大可不必被高收益所左右。