经历周三重挫后，美股周四反弹，市场风险偏好有所回归。现货黄金“再接再厉”，跌破1250美元关口，为去年12月美联储加息以来最低水平，且已经连续第四个交易日收跌。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓周四也减少1.18吨至820.51吨。美元指数虽然从高位小幅回落，但仍然运行于95关口上方，所以对金市还是存在压制作用。

国际现货黄金周四（6月28日）亚市早盘开于1251.90美元/盎司，最低下探1245.32美元/盎司，最高上涨至1255.10美元/盎司，终收于1248.40美元/盎司，下跌3.4美元，跌幅0.27%。

美元指数在周四从高位小幅回落，但是仍然在95关口上方。

经历周三重挫后，美股周四反弹，创下三周以来最大涨幅，科技股反弹居前。市场风险偏好有所回归。现货黄金“再接再厉”，跌破1250美元关口，美盘最低触及1245.32美元，为去年12月美联储加息以来最低水平，且已经连续第四个交易日收跌。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓周四也减少1.18吨，当前持仓量为820.51吨。

美元指数虽然从高位小幅回落，但是仍然运行于95关口上方，所以对金市还是存在压制作用。白银价格也有所下跌。

有分析称，在黄金和白银价格下跌的情况下，本周期货市场中以图表为基础的卖家受到鼓舞。不过，两个市场目前在技术上都处于短期超卖状态，并很快就会有可观的反弹。

此外，近期原油价格的大幅上涨表明原材料商品部门已触底反弹，并将迎来更多的上涨。目前许多原材料商品价格被视为长期买入机会，包括贵金属。然而，巴克莱银行在周三发布的报告中称，在目前市场状况下慎买大宗商品，因其下半年仍将处于下跌趋势，但能源产品除外。

从技术上看，目前金价已下破1250美元/盎司一线，料将进一步跌至去年低位1246.76美元/盎司，之后是1236的目标位，金价将进一步考验1240及1230关口。短期阻力位在1250及1255美元/盎司，然后是1266及1265美元/盎司。上行方面，金价重返1250关口及1260一线，才有望恢复涨势。

警示信号！全球债券收益率曲线出现2007年以来首次倒挂

从6月13日周三起，美国两年与10年期国债收益率利差跌破40个基点关口，此后接连刷新2007年8月以来最低，也令华尔街重新引燃了对收益率曲线倒挂即将到来的担忧。

英国《金融时报》则发现了一个可能更悲观的信号：摩根大通全球政府债券指数（GBI）1-3年期与7-10年期的平均收益率曲线已经倒挂了，是2007年以来首次，此后就发生了全球经济衰退。

有分析称，由于美债构成了摩根大通全球政府债券指数（GBI）1-3年期指标的一半多，全球国债收益率曲线倒挂大部分是技术性原因，但理应引起投资者高度重视。美联储研究发现，过去美国六次经济衰退都承接在收益率曲线倒挂之后。

利多因素叠加 油价继续走高

受美国库存减少，利比亚港口运营中断以及其它全球供应风险影响，美油创逾三年半收盘新高。

WTI 8月原油期货周四收涨0.95%，报73.45美元/桶，创2014年11月26日以来收盘新高。布伦特8月原油期货收涨0.30%，报77.85美元/桶。

基本面利好因素：

1.周四公布的另一项数据美国第一季度实际GDP年化季率终值为2%，低于前值及预期2.2%，终值放缓大于预期，个人消费支出的表现录得0.9%，是近5年来最差水平，表明市场对贸易战的恐慌，给未来美国经济前景带来阴影。

2.周三（6月27日）公布的美国5月成屋签约销售指数月率为下跌0.5%，高于前值但低于预期，美国5月耐用品订单月率为下跌0.6%，高于前值及预期，这是自2016年6月以来，美国耐用品订单连续两个月出现下跌。

基本面利空因素：

1.周四（6月28日）公布的美国至6月23日当周初请失业金人数为22.7万人，略高于前值21.8万人及预期22万人，初请失业金人数增幅大于预期，而失业金申请人数已连续四周下降，报告中称趋势仍与劳工市场收紧保持一致。

2.周二（6月26日）公布的美国6月谘商会消费者信心指数为126.4，低于预期 128，前值由128修正为 128.8。

后市展望

1.渣打银行(Standard Chartered Bank)贵金属分析师Suki Cooper在报告中称，黄金下行支撑疲软，上一次金价跌破1250水平还是去年12月美联储加息的时候。报告还指出，上一次金价跌破1250美元/盎司后，实物黄金市场吸引买家入场，中国和印度投资者们买入了大量实物黄金，因此这一次也可能重演这种情况。不过眼下，对黄金最重要的影响因素依然是美元，并且她认为，黄金和美元之间的负相关关系还会继续。

2.Argonaut Securities分析师Helen Lau表示，美元可能会继续走强，受到利率和债券收益率走高的带动，而这都是黄金变得没那么吸引人的关键原因。

3.巴克莱大宗商品研究周三（6月27日）撰文指出，投资者不应逢低买入大宗商品，因今年剩余时间的价格表现偏向下行。巴克莱表示，导致大宗商品价格下跌的主要因素是中国的去杠杆化，以及全球同步增长的放缓。大宗商品作为一个篮子，在2018年出现反弹，于5月中达到顶峰。高盛大宗商品指数从1月到5月的高点上涨了12%，但此后一直跌至4月份的水平，并陷入停滞。巴克莱指出，除了能源类大宗商品以外，下行风险正在加大，投资者应谨防在当前低迷的水平买入。